月赚几亿到巨亏23亿理想只用了三个月！25万的i6正杀伟德体育- 伟德体育官网- APP下载2026世界杯指定平台死45万的L9

　　伟德体育,伟德国际官网,韦德体育官网,伟德靠谱吗,伟德体育注册网址,伟德体育官方网站,伟德体育官网注册入口,伟德体育注册链接,伟德体育APP下载精准收割中产阶层，毛利率常年傲视群雄。可最新的2026年一季度财报却扯下了所有遮羞布：

　　一切的罪魁祸首，竟是他们卖得最好的爆款车——售价24.98万的纯电SUV理想i6。这款车上市不到七个月交付突破10万台，硬生生切走了总交付量的60%。

　　但在i6撑起销量的表象下，是单车均价被彻底砸穿，品牌高端形象被无情撕裂。

　　如今，起步价四五十万的新一代L9在华为问界M9等强敌环伺下，销量暴跌超70%。高端卖不动了，低价车疯狂吸血，哪怕家底再厚也扛不住负74亿的自由现金流失血。

　　其实，关于理想高利润和旗舰梦的争论一直没断过，之前网上就有一个观点，认为他们重金砸向高端科技就能锁死45万级豪华车的护城河。

　　今年北京车展理想发布了L9 levis的外形和一些关键技术，这代车有三个本质的大变化。

　　第一个最显著的变化是整个车辆的控制执行系统，包括线控底盘、主动悬架，这是非常重要的升级。过去中国车企在底盘技术上和欧洲企业有差距，这是理想过去几年认线V等电动化优势实现了超越，算是非常硬核的技术补课。而且因为整套控制系统都是自研的，智能驾驶控制的时候，反应响应速度比人更快，自然就更安全，这也是L3、L4级自动驾驶非常必要的悬架系统。

　　人类看到物体踩刹车并执行到位，大概需要350到400毫秒，过去的自动驾驶也基本在400毫秒上下，理想现在可以降到200多毫秒，比人快了接近一倍，很多时候这个速度差就是救命的。

　　人的本能就是会觉得响应速度更快的、涉及安全的系统更可靠，这套系统理论上还能更快，只有自研才有持续优化的空间，现阶段已经量产的版本就能做到200多毫秒的响应速度，L9 levis上市的时候就会搭载。

　　当时很多人认为这套硬核补课能让旗舰L9稳坐钓鱼台，但现实是，消费者转身就去买了25万的i6，高端技术溢价在性价比面前溃不成军。

　　第二个核心升级是算力，理想是全世界第一个用动态数据流架构做端侧算力的车企。理想认为传统GPU架构在端侧已经遇到瓶颈，数据流架构不管是用在自动驾驶汽车还是未来机器人上，都是效率最高的，会成为端侧AI算力的主流架构。

　　理想的单颗芯片算力做到了1280TOPS，是目前全世界最强的端侧芯片。现在车企自研芯片已经挺普遍了，但动态数据流这个架构，理想是全球唯一在车端落地的。

　　英伟达收购的公司做的LPU是静态数据流的，还需要搭配GB卡一起用，推理效率已经很高，理想的动态数据流方案用主芯片就能直接跑，不需要额外搭配芯片。当时选这个方案的时候没有赌的成分，理想做了140万字的资料验证可行性，还和吉姆·凯勒这类顶级处理器专家聊过，对方也认为这是未来AI算力的主流技术架构。

　　做芯片的过程整体比较顺利，理想提前花了一年时间做芯片的详细定义、可行性分析，那140万字的准备报告都是一个字一个字写的，不是抄来的，前期准备非常充分。

　　当时做决策的时候有两个路径，一个是做传统ASIC架构，一个是做动态数据流架构，两拨人意见不统一，最后理想选了数据流架构，持反对意见的那拨人就走了。

　　动态数据流的人才非常难找，好在CTO和他找的几个核心人员都是这个背景的，CTO上大学的时候就跟着全球最顶尖的动态数据流架构老师学习，包括处理器、编译器怎么做的能力都有，只是当时数据流不是主流技术方向。现在这套架构已经在理想L6上试用了，L9 levis也会搭载。

　　理想把最强算力全押注在L9身上，试图锁死利润奶牛，殊不知增程赛道早已红海一片，纯电的i6反而成了走量的顶梁柱。我们把时间线拉长来看，他们为了构筑壁垒曾经不遗余力。

　　这次L9 levis是第一次搭载理想自研的马赫M100芯片，理想2022年才开始做自研芯片，不算特别早。

　　做芯片是非常慎重的事，当时决定做主要是三个原因：第一个是理想已经用过4款芯片了，从最开始的某外资IQ4，到地平线，再到双Orin X，用到第四款的时候理想才真的清楚自己需要什么样的芯片，没用过的话根本拍脑袋想不出来需求。

　　第二个是理想确实看到了GPU架构在端侧的瓶颈，英伟达Thor比Orin晚了三年，性能提升并不明显，传统架构已经遇到了天花板，理想找到了动态数据流这个新的技术方向，如果只是做传统GPU或者ASIC芯片，理想肯定不会做，干不过现有的厂商。

　　第三个是2022年L9发布之后，理想意识到做的增程式、座舱、屏幕、交互、5C电池这些创新，虽然有竞争力，但形成不了壁垒。

　　人才是流动的，供应商也不能做排他，研发的东西供应商可以卖给别人，技术know-how很容易就流出去了。过去十年智能电动车行业真正形成壁垒的只有两个东西，一个是电池，电池厂商拿走了最多的利润，另一个是芯片，高通和英伟达拿走了芯片的利润。

　　高管们天真地以为只要底层架构天下无敌，高端车型护城河就牢不可破，却没料到品牌向下容易向上难。

　　如果下半场是具身智能，不管是自动驾驶、人形机器人，都需要大量的推理芯片，理想再建电池的壁垒已经很难了，上下游、镍钴锰矿这些资源都被头部企业控制住了。

　　理想甚至认为模型可能有竞争，但不一定是壁垒，最后的壁垒是推理芯片，不是训练芯片，训练芯片的壁垒已经被英伟达占了，未来是推理的世界，推理起不来人工智能就起不来，不管是端侧推理还是云端推理。

　　当时理想判断，要想在具身智能领域建立真正的核心技术壁垒，就必须做芯片，而且必须更早做，要把芯片做好，必须模型、操作系统、感知都自己做，才能设计出全链条最优化的芯片。2022年理想利润很少，只有几个亿到十几亿的利润，2023年才到百亿利润，当时说服内部投入做芯片，是看到苹果也不是规模很大的时候才做芯片，很早就布局了，不然一直受制于人，拉不开核心差距。

　　现在大家都觉得卷，利润越来越薄，投芯片几十亿的投入看不到短期结果，需要几年才能看到回报。但就像苹果做M系列芯片，早期大家觉得用英特尔挺好，到M5的时候优势就越来越大，做AI相关的应用，M5芯片的性能英特尔根本比不了，所有软件都能为芯片做深度优化。当年英伟达做CUDA的时候也很惨，股票都快跌没了，天天被人阴阳怪气，做难而正确的事本来就不容易。现在每年赚几十亿利润不是问题，但能不能变成苹果这样的企业，总得搏一把。

　　那句“现在每年赚几十亿利润不是问题”如今听来简直字字扎心，在i6拉低均价、单季巨亏23亿的2026年，资本市场早已收回了耐心。

　　理想最开始定位家庭用车、奶爸车，配置给得很足，冰箱彩电大沙发这些都标配，事实证明这个定位非常成功，但这些配置不构成真正的护城河。

　　有人问理想除了硬核技术之外，会不会构建其他的护城河，比如品牌认知，就像沃尔沃一提安全大家就想到它，哪怕它不是每次安全测试都是第一，但永远在用户心智的第一梯队。

　　确实是这样，竞争只有时间优势，没有绝对的壁垒，芯片是技术壁垒，品牌认知是另一个非常重要的壁垒。理想开创了家庭用车这个赛道，中间也有过摇摆，大家说“奶爸”这个定位好像给人一种要为家庭牺牲的感觉，所以理想从L6开始，把定位从“家庭”升级到“家”，一个人也需要家。

　　L6的定位就是“高级的松弛感”，坐进去哪里都舒服，这个空间是属于你的，你和车能融在一起，后续的产品都会延续这个定位，给车和家赋予生命。

　　曾经依靠精准的家庭高端定位赚得盆满钵满，可一旦25万的廉价标签深入骨髓，45万的L9就面临着被小弟i6直接杀死的尴尬境地。

　　之前理想遇到的核心问题是组织和管理的问题，2022到2023年理想的收入一年涨了三倍，但能力只涨了百分之二三十，相当于五六百亿营收的管理水平，撑着一千多亿的盘子，接下来几年就是补这个能力差，组织管理的问题花两三年就能调整过来。

　　但战略判断错了就完全没有调整机会，就像当年的柯达，不是没有能力，是选择错了，其他问题花6到12个月就能修复，只有战略问题救不回来。

　　展望十年后，高层希望理想能借助人工智能技术，把过去只有富豪能享受到的生活服务普及给普通家庭，包括保洁、家政保姆、司机、私人助理这些服务，都用AI和具身智能实现。

　　公司的愿景是成为全球领先的第一梯队具身智能企业，把原来奢侈昂贵的服务和产品平台化，让更多人用得上。

　　宏大的愿景虽然丰满，但商业世界的丛林法则从来不听故事，眼下的流血亏损才是最冰冷的现实。

　　无论曾经的技术护城河挖得多深，理想汽车当下正深陷向下试探的泥沼无法自拔。25万的i6确实在这个疯狂内卷的市场里保住了交付量基本盘，却也像一剂猛药，摧枯拉朽般摧毁了理想苦心孤诣搭建的高端价格体系。

　　当造车新势力里曾经最会赚钱的优等生只能靠纯烧钱度日，当承载核心算力的利润奶牛L9在自降身价的阴影下萎靡不振，1042亿港元的缩水市值就是市场给出的最真实反馈。

　　从月赚几亿到巨亏23亿，理想只用了短短三个月，这场由廉价爆款i6掀起的内部反噬，注定是一堂极为惨痛的商业必修课。如何在保住规模红线的同时，重新拉回那跌破个位数的可怜毛利，将决定这家企业能否在后续的残酷淘汰赛里真正存活下来。

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